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                  迈瑞医疗业绩符合预期 器械龙头继续保持稳定增长

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                  发表于 2019-4-21 07:39:35 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅?#32842;?#24335;
                  迈瑞医疗业绩符合预期 器械龙头继续保持稳定增长
                  ?#24405;?#20844;司公告2019年一季报业绩预告实现营业收入37.2-40.5亿元同比增长15-25%归母净利润9.4-10.3亿元同比增长17-27%
                  业绩符合预期收入利润均保持稳定快速增长2019Q1取中?#36947;?#30475;收入增速20%归母净利润增速22%扣非净利润增速25%整体业绩符合预期公司作为国内医疗器械龙头企业在规模持续扩大对美出口业务税率提高的基础上持续保持稳定快速增长体现了公司较?#24247;?#34892;业竞争力?#25512;?#29260;影响力三大核心业务板块生命信息超声诊断业务预计均保持稳定增长其中新兴业务化学发光除颤仪等持续发力带动公司整体业绩呈现稳健持续增长态势与此同?#20445;?#20844;司加强内部管理提升管理效率盈利水平进一?#25945;?#39640;
                  迈瑞医疗是国内医疗器械龙头企业具备较?#24247;?#33258;主研发和外延整合能力带来较?#24247;?#20013;长期成长性1监护领域借由并购成为全球第三大监护制造商在国内以65%的市占率遥遥领先其他国内外企业公司产品已从监护仪延伸到麻醉呼吸等领域未来有望凭借多种综合解决方案保持15-20%的增长2超声领域在收购美国超声前五企业Zonare后仅用2年时间就推出国产最先进?#39135;?#25972;合能力进一?#25945;?#39640;未来有望在分级诊疗和高端化迭代的双重作用下保持20以上的增长3独立自主研发成为体外诊断领域的佼佼者其中血球国内市占?#24335;?#27425;于希森美康而化学发光是公司诊断业务的增长引擎从零起步五年成为国产前三驱动诊断销售保持20%以上快速增长
                  盈利预测与?#20048;担?#25105;们预计2018-2020年公司收入137.53166.98200.87亿元同比增长23.09%21.41%20.30%归母净利润37.1945.7956.70亿元同比增长43.65%23.11%23.82%对应EPS为3.063.774.66目前公司股价对应2019年35倍PE考虑到公司是国内医疗器械龙头企业规模优势显著同时在自主研发和外延并购上均具有较强实力我们认为公司的合理?#20048;?#21306;间为2019年35-40倍PE公司合理价格区间为131-151元维持买入评级
                  风险提示并购整合风险行业竞争加剧风险

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